2026.11.04. The Fair Economy — La Comisión de Servicios Financieros (FSC) resolvió de forma definitiva imponer multas y sanciones administrativas a siete bancos que infringieron la Ley de Protección del Consumidor Financiero por la venta irregular de valores vinculados a índices bursátiles (ELS) ligados al Índice H de Hong Kong. Las multas impuestas a los bancos ascienden a 361.960 millones de wones (unos 258,5 millones de dólares) y las sanciones administrativas, a 1.778 millones de wones (unos 1,27 millones de dólares). A seis firmas de valores se les impusieron multas por 9.282 millones de wones (unos 6,63 millones de dólares) y sanciones administrativas por 1.612 millones de wones (unos 1,15 millones de dólares). En conjunto, las multas y sanciones administrativas de bancos y firmas de valores suman unos 374.600 millones de wones (unos 267,6 millones de dólares).
El FSC anunció que confirmó estas sanciones en su 19.ª reunión ordinaria, celebrada el día 4.
Los tipos de infracción incluyen la violación del deber de información y el principio de idoneidad. El FSC explicó que esta sanción es el primer caso de violación de la LPCF que afecta a numerosos consumidores financieros y tiene como objetivo a instituciones financieras principales. El importe impuesto corresponde a la mayor sanción económica impuesta por el FSC hasta la fecha.
El FSC llevó a cabo varias deliberaciones para garantizar que se tomaran medidas estrictas y razonables conforme a la ley y los principios, basándose en una exhaustiva revisión jurídica y una verificación suficiente de los hechos. El FSC declaró que esta decisión deja claro que las violaciones de la LPCF, como las ventas incompletas por parte de las empresas financieras, conllevan una responsabilidad estricta conforme a la ley y los principios.
Las multas por banco fueron las siguientes: KB Kookmin Bank, 172.334 millones de wones (unos 123,1 millones de dólares); Hana Bank, 92.475 millones de wones (unos 66,1 millones de dólares); NH Nonghyup Bank, 40.175 millones de wones (unos 28,7 millones de dólares); Shinhan Bank, 38.745 millones de wones (unos 27,7 millones de dólares); Standard Chartered Bank Korea Limited, 17.900 millones de wones (unos 12,8 millones de dólares); y Banco Woori, 331 millones de wones (unos 236.000 dólares). Suhyup Bank no recibió multa, sino solo una sanción administrativa. Las sanciones administrativas fueron de 1.300 millones de wones (unos 929.000 dólares) para KB Kookmin Bank, 420 millones de wones (unos 300.000 dólares) para NH Nonghyup Bank, 42 millones de wones (unos 30.000 dólares) para Suhyup Bank y 16 millones de wones (unos 11.400 dólares) para Standard Chartered Bank Korea Limited.
Las multas por firma de valores fueron de 9.245 millones de wones (unos 6,6 millones de dólares) para Korea Investment & Securities, 23 millones de wones (unos 16.400 dólares) para NH Investment & Securities, 10 millones de wones (unos 7.100 dólares) para Shinhan Investment Corp. y 4 millones de wones (unos 2.900 dólares) para Mirae Asset Securities. KB Securities y Samsung Securities no recibieron multas. Las sanciones administrativas fueron de 1.000 millones de wones (unos 714.000 dólares) para Samsung Securities, 300 millones de wones (unos 214.000 dólares) cada una para Mirae Asset Securities y KB Securities, y 12 millones de wones (unos 8.600 dólares) para Korea Investment & Securities. NH Investment & Securities y Shinhan Investment Corp. no recibieron sanciones administrativas.
Los bancos utilizaron prospectos de gestión de activos que omitían los resultados de simulaciones de rentabilidad (pruebas retrospectivas) destinadas a explicar el riesgo de inversión, o que modificaban el período de análisis a, por ejemplo, diez años. Los productos en cuestión son fideicomisos vinculados a índices bursátiles (ELT) que incorporan ELS ligados al Índice H. Esto tuvo como resultado la omisión de información relevante que incide de manera significativa en la decisión racional de los consumidores.
Algunos bancos simplificaron en exceso la explicación en los prospectos de los ELT ligados al Índice H, limitándose a señalar que la estructura de pérdidas y ganancias se determinaba según la variación del activo subyacente. Por ello, se omitió la explicación del riesgo de volatilidad del precio del activo subyacente, que es lo que determina la posibilidad de pérdidas. Algunos bancos recomendaron y vendieron el producto basándose en una evaluación del perfil del inversor que no tenía en cuenta la información sobre la situación patrimonial de los consumidores financieros generales para determinar la idoneidad.
Las firmas de valores incumplieron el deber de explicación al omitir las advertencias correspondientes al nivel de riesgo. El monto de la sanción incluye también los importes derivados de infracciones del principio de idoneidad y de la prohibición de recomendaciones indebidas establecidos en la Ley de Protección del Consumidor Financiero. Las firmas sancionadas fueron seis: Mirae Asset Securities, KB Securities, Shinhan Investment Corp., NH Investment & Securities, Korea Investment & Securities y Samsung Securities.
La FSC tiene previsto sancionar de manera rápida y estricta las infracciones de la Ley de Protección del Consumidor Financiero, como la venta irregular, conforme a dicha ley y su normativa de desarrollo, y también impulsará activamente la recuperación de ganancias indebidas mediante la imposición de multas. Dado que se ha señalado que el sistema actual no garantiza una protección suficiente del consumidor en el punto de venta, la FSC complementará el sistema de manera paralela. Las directrices para la explicación de productos de inversión se aplicarán a partir del primer trimestre del próximo año.
La enmienda a la LPCF, que incluye la elaboración de principios de protección al consumidor financiero, está pendiente en la Asamblea Nacional. El FSC tiene previsto participar activamente en los exámenes legislativos de la Asamblea para una pronta reforma. Este principio establece que las empresas financieras deben operar negocios como la venta de productos financieros de manera que se ajusten al mejor interés del consumidor financiero y lo reflejen en sus normas de control interno. Se propone utilizar el cumplimiento de este principio como base para la reducción de sanciones.
El Servicio de Supervisión Financiera (FSS) había calculado inicialmente la multa del sector bancario en unos 4 billones de wones (unos 2.860 millones de dólares), pero en noviembre de 2025 la redujo a unos 2 billones de wones (unos 1.430 millones de dólares) y la notificó previamente con ese monto. En febrero de 2026, el comité de deliberación sobre sanciones la fijó en una multa de alrededor de 1,4 billones de wones (unos 1.000 millones de dólares) junto con una advertencia institucional. Cuando la FSC devolvió el asunto en su reunión ordinaria del 13 de mayo, el FSS, en una sesión extraordinaria del comité de sanciones celebrada el 4 de junio, ajustó la motivación y el método de la infracción de "medio" a "bajo", respectivamente.
Como resultado, la suma de las multas de KB Kookmin Bank, Shinhan Bank, Hana Bank, NH Nonghyup Bank y Standard Chartered Bank Korea Limited bajó a un nivel de 600.000 millones de wones (unos 428,6 millones de dólares). Esta es la primera vez en ocho años, desde que en 2018 se exigió una nueva inspección por la infracción de las normas contables de Samsung Biologics, que la FSC muestra desacuerdo con una propuesta del FSS en un asunto de sanción de gran magnitud. El monto final confirmado, 361.900 millones de wones (unos 258,5 millones de dólares), equivale a una décima parte del monto calculado inicialmente.
También se conocieron motivos adicionales de reducción. Según informes, la FSC redujo entre un 30% y un 40% el monto por entidad conforme al Reglamento de Supervisión de Protección del Consumidor Financiero. Se dice que se tuvo en cuenta que los bancos destinaron a compensaciones voluntarias unos 1,4 billones de wones (unos 1.000 millones de dólares), un monto superior al de las ganancias indebidas; que algunos bancos obtuvieron sentencias favorables en demandas civiles relacionadas; y que los perjuicios se produjeron durante el período inicial de orientación tras la entrada en vigor de la Ley de Protección del Consumidor Financiero. El reglamento permite reducir la multa básica hasta un 50% si se reconocen esfuerzos de reparación posteriores al daño, y hasta un 75% si también se reconocen esfuerzos de prevención previos.
El problema surgió cuando el Índice H, que rondaba los 12.000 puntos en febrero de 2021, cayó hasta los 5.400 puntos en enero de 2024. A noviembre de 2023, el saldo de ventas de ELS ligados al Índice H en el sector financiero era de 19,3 billones de wones (unos 13.790 millones de dólares), de los cuales los bancos representaban 15,9 billones de wones (unos 11.360 millones de dólares) y las firmas de valores, 3,4 billones de wones (unos 2.430 millones de dólares). Se calculó que solo en los vencimientos del primer semestre de 2024 se produjeron pérdidas de unos 4,6 billones de wones (unos 3.290 millones de dólares).
En marzo de 2024, el FSS presentó un criterio de mediación de disputas que aplicaba de manera diferenciada la responsabilidad del vendedor y del inversor, en una escala de 0% a 100%. Desde entonces, el monto acumulado de compensaciones de los cinco bancos alcanzó, a comienzos de 2026, los 1.343.700 millones de wones (unos 960 millones de dólares), con lo que se ha compensado a aproximadamente el 97% de los clientes que suscribieron el producto.
En enero de 2026, un tribunal falló a favor de KB Kookmin Bank en una demanda presentada por un inversor en ELS de Hong Kong. El tribunal consideró difícil reconocer un incumplimiento del deber de explicación por el solo hecho de no haber presentado los resultados de una simulación de rentabilidad a veinte años. El FSS sostiene que no se puede generalizar este caso, ya que se trata de una situación particular de un inversor con amplia experiencia y un monto de inversión elevado.
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